Ce este piața valutară și ce se tranzacționează pe aceasta?
Piața valutară este piața pe care se cumpără și se vând valute. Spre deosebire de bursele de acțiuni, nu are un sediu central: tranzacțiile se derulează electronic, direct între participanți, 24 de ore pe zi, cinci zile pe săptămână. Segmentul pe care băncile și instituțiile financiare tranzacționează între ele se numește piață valutară interbancară. Cursurile formate aici sunt referința de la care pornesc celelalte cotații – inclusiv cele oferite companiilor.
În limba engleză se utilizează denumirea foreign exchange market, prescurtat forex sau FX market.
Pe această piață se formează cursul de schimb, adică raportul dintre două monede. De exemplu, cursul EUR/RON arată câți lei românești trebuie plătiți pentru un euro.
Cum funcționează tranzacționarea valutelor în practică?
Valutele se tranzacționează în perechi. Una se cumpără, cealaltă se vinde. Dacă o companie românească trebuie să achite o factură unui furnizor din zona euro, aceasta cumpără EUR și vinde RON pentru a obține valuta necesară.
Cursul se poate modifica pe parcursul zilei. Acesta reacționează la cerere și ofertă, la ratele dobânzilor, la inflație, la rezultatele economice, la deciziile băncilor centrale, la situația politică și la așteptările pieței.
În tranzacțiile valutare, cel mai frecvent întâlnim următoarele tipuri de operațiuni:
tranzacția spot, prin care valuta se cumpără sau se vinde la cursul curent,
forward, care permite stabilirea unui curs pentru o dată viitoare,
conversia valutară, adică schimbul unei monede cu alta,
plata internațională, în cadrul căreia cursul de schimb se reflectă în suma finală a plății,
swap valutar – combinația dintre o tranzacție spot și una forward,
opțiuni valutare – dreptul, dar nu și obligația, de a schimba la un curs stabilit.
Pentru un client obișnuit, piața valutară este vizibilă în special la schimbul de valută, la efectuarea unei plăți în străinătate sau la primirea unei sume în valută străină. În cazul companiilor, însă, cursul de schimb are un impact mai amplu. Acesta intervine în marje, costuri, facturare și în planificarea fluxului de numerar (cash flow).
De ce este importantă pentru companii?
Companiile care desfășoară activități cu partenerii din străinătate lucrează în mod regulat cu piața valutară. Acestea achiziționează bunuri într-o monedă, vând în alta, plătesc furnizori din străinătate sau primesc plăți de la clienți din afara pieței interne.
Chiar și o diferență mică de curs poate schimba rezultatul unei tranzacții atunci când suma este mai mare. Dacă cursul evoluează nefavorabil, importul devine mai costisitor. În cazul exportului, după conversia în moneda locală, venitul final poate scădea.
Piața valutară este importantă în special pentru:
plățile internaționale,
importul și exportul de mărfuri,
achizițiile în valută străină,
facturarea către parteneri din străinătate,
planificarea costurilor și a veniturilor,
gestionarea riscului valutar,
stabilirea prețurilor și a marjelor.
La volume recurente, nu este suficientă urmărirea doar a cursului curent. Contează și comisionul, viteza tranzacției, diferența dintre cursul de cumpărare și cel de vânzare, precum și posibilitatea de a stabili cursul în avans.
Ce influențează cursurile de schimb?
ICursul de schimb se modifică în funcție de evoluția cererii pentru fiecare monedă în parte. Dacă interesul pentru euro crește, valoarea acestuia față de alte monede se poate întări. Dacă cererea scade, moneda se poate deprecia.
Cursul este influențat în special de:
ratele dobânzilor,
inflație,
starea economiei,
balanța comercială a țării,
deciziile băncilor centrale,
situația politică și geopolitică,
așteptările pieței,
lichiditatea monedei respective.
În cazul plăților companiilor, este important și momentul cumpărării sau vânzării valutei. Diferența dintre data emiterii facturii și data plății poate decide, la sume mai mari, dacă tranzacția se încheie conform planului sau dacă marja este redusă.
Exemplu
O companie românească trebuie să achite unui furnizor din zona euro o factură în valoare de 50.000 EUR. Veniturile sunt însă încasate în principal în lei românești, motiv pentru care compania trebuie să achiziționeze euro înainte de efectuarea plății.
Dacă cursul EUR/RON este 4,95, pentru achiziționarea a 50.000 EUR este necesară suma de aproximativ 247.500 RON. Dacă cursul urcă la 5,05, aceeași plată ajunge la aproximativ 252.500 RON.
Diferența este de 5.000 RON, deși suma înscrisă pe factură în euro nu s-a modificat.
Tocmai de aceea, la plățile internaționale, merită urmărit cursul de schimb încă înainte de scadență. La volume mai mari sau recurente, poate fi util și un forward, care permite stabilirea cursului în avans și o mai bună planificare a costurilor viitoare.
